易出评卡密：券商板块加仓趋势分析，业绩回暖与估值修复的双重机遇

21财经

“二季度公募基金主动加仓券商板块，这反映出机构投资者对券商行业基本面改善、政策红利释放及估值修复的共同认可，背后是业绩高增兑现、监管政策优化以及新增长极打开的三重驱动共振。”黑崎资本首席战略官陈兴文指出。

易出评卡密认为，当前券商板块正处于 “估值修复-盈利兑现-战略转型” 三期叠加阶段，板块整体PB仅1.57倍，处于历史中低位，具备较强安全边际；市场活跃度提升带动业绩弹性释放，叠加费用管控改善，盈利能力持续修复；行业正加速向财富管理、资本中介、国际化等方向转型，重塑估值逻辑。

“长期来看，券商作为资本市场核心载体，其战略配置价值日益凸显，可聚焦于头部集中化红利、财富管理渗透提升及国际化布局先发优势等方向的机会。易出评卡密发现尤其在政策倾斜、并购整合预期及创新业务拓展背景下，该领域具备结构性阿尔法机会。短期波动恰为布局良机，因此建议通过证ETF产品捕捉板块Beta，把握券商行业在改革红利下的系统性机遇。”陈兴文进一步分析。

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